信达期货-软商品日报：产量预期强劲，原糖持续承压-250702

【期货品种】：原糖 【交易方向】：看空 【理由】：全球食糖供给趋于宽松，主要产糖国印度预计增产，巴西干旱影响有限，国际糖价呈现弱势运行。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：国内食糖生产持续增长，销售进度加快，但需关注主要产国降水情况及巴西的生产和出口进度。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：光照和温度适宜有利于棉花生长，但需关注天气对单产的影响，特别是美国关税影响进口量未达预期。

- 2024/25年度中国食糖生产已结束，产量达1116万吨，销售进度加快，市场供给宽松。

- 国际市场上，印度预计增产，巴西干旱影响有限，全球糖价呈弱势运行。

- 棉花生长状况良好，但因美国关税影响进口量未达预期，需关注天气对产量的影响。