东吴证券-固收点评：物价延续低位，债市常态波动-240411

1. 2024年3月CPI同比上涨0.1%，受季节性因素扰动，CPI环比下降，但预计生猪价格将上升，未来物价以温和上行为主。

2. 2024年3月PPI同比下降2.8%，受节后工业生产恢复和全球工业需求偏弱影响，PPI降幅有望收窄。

3. 对于债市，预计CPI以温和上行的态势为主，PPI降幅有望收窄，但利率已下行至低位，需关注美联储降息预期和国内债市供给状况。

债券标的：未提及具体债券标的 操作建议：预计CPI以温和上行的态势为主，PPI降幅有望收窄，随着后续加大财政政策力度及货币政策配合，内需有望回升，预计明年物价将会稳步回升。

基本面虽然边际改善，但还没有出现趋势上行，利率已经下行至低位，进一步突破需要等待信号。

需要关注美联储降息预期变动情况及国内债市供给状况。

理由：预计通胀走势，内需回升，基本面改善，但趋势上行尚未出现，利率已下行至低位，需要等待信号。

需要关注美联储降息预期变动情况及国内债市供给状况。