当前位置:首页 > 研报详细页

立讯精密:光大证券-立讯精密-002475-跟踪报告之十七:消费电子迈入AI创新周期,汽车通讯业务高速增长-250905

研报作者:刘凯,何昊,王之含 来自:光大证券 时间:2025-09-05 17:27:32
  • 股票名称
    立讯精密
  • 股票代码
    002475
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ss***ao
  • 研报出处
    光大证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    316 KB
研究报告内容
1/3

投资标的及推荐理由

投资标的:立讯精密(002475) 推荐理由:公司在消费电子、通讯和汽车业务领域表现强劲,受益于AI驱动的创新周期,营收和净利润稳健增长。

汽车业务快速扩展,市场潜力巨大,预计将开启第二成长曲线,维持“买入”评级。

核心观点1

- 立讯精密在2025年上半年实现营收1245.03亿元和归母净利润66.44亿元,业绩稳健增长。

- 消费电子业务受AI驱动创新影响,持续扩张新产品项目,汽车业务也在高速增长,市场空间广阔。

- 预计未来几年归母净利润将稳步提升,维持“买入”评级,但需关注关税波动及市场竞争风险。

核心观点2

立讯精密(002475)在2025年上半年实现营收1245.03亿元,同比增长20.18%;归母净利润为66.44亿元,同比增长23.13%;扣非归母净利润为55.99亿元,同比增长12.90%。

在2025年第二季度,公司营收为627.15亿元,同比增长22.51%,环比增长1.50%;归母净利润为36.01亿元,同比增长23.09%,环比增长18.30%;扣非归母净利润为31.90亿元,同比增长14.90%,环比增长32.40%。

公司预计2025年第三季度归母净利润在42.46亿至46.99亿元之间,同比增长15.41%至27.74%;扣非归母净利润在35.96亿至42.99亿元之间,同比增长13.86%至36.15%。

消费电子领域正在进入AI驱动的创新周期,公司在AI前沿领域进行了深入布局。

消费电子业务在多个新产品项目上表现稳健,尤其是在AR/VR、消费级3D打印和机器人等新兴领域与客户加深合作。

2025年上半年,公司消费性电子业务实现营收977.99亿元,同比增长14.32%。

数据中心高速互联需求大增,公司在这一领域的市场份额持续提升,为客户提供一体化的“铜、光、电、热”解决方案。

2025年上半年,通讯互联产品及精密组件业务实现营收110.98亿元,同比增长48.65%。

在汽车业务方面,公司专注于整车的核心系统,形成了从关键零组件到系统集成的垂直整合能力。

2025年上半年,汽车互联产品及精密组件业务实现营收86.58亿元,同比增长82.07%。

公司汽车业务正处于高速发展的阶段,市场空间广阔。

盈利预测方面,考虑到消费电子需求的弱复苏,2025-2026年的归母净利润预测下调至166.75亿元和204.34亿元,2027年预测为251.18亿元。

公司当前市值对应的PE分别为19X、15X和12X。

预计消费电子和通讯业务将深度受益于AI产业趋势,汽车电子业务也将推动业绩增长,因此维持“买入”评级。

风险提示包括关税波动风险、汽车业务拓展不及预期风险及汽车市场竞争加剧风险。

推荐给朋友: 收藏    |      
  • 大家关注
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载