东海证券-宏观双周报：珠海航展显实力，特朗普效应影响国际市场-241124

- 美元指数持续走强，非美货币普遍贬值，但人民币表现相对较强，贬值幅度仅为0.84%。

- 珠海航展签约金额和成交飞机数量表现良好，相关产业有望长期受益。

- 地产销售环比波动，但政策效果开始显现，需关注同比改善的持续性。

在近期的宏观经济分析中，美元指数持续走强，导致非美货币普遍贬值，但人民币表现相对较强，仅贬值0.84%。

短期内，集装箱运价指数因东南亚航线的带动有所上涨，但美西航线运价涨幅较小，可能反映出“抢出口”现象尚不明显。

预计若美国关税政策在明年二季度后落实，外需可能会对经济继续产生支撑。

珠海航展的成功举办，签约订单金额达到2856亿元，显示出航空航天及相关产业的长期利好，特别是在无人系统装备和低空经济领域。

地产方面，尽管销售环比波动，但政策效果正在显现，需关注同比改善的持续性。

A股市场方面，主要指数普遍下跌，受地缘政治紧张和美元强势影响，资金流出压力上升。

然而，国内经济政策的积极效果仍在持续，预计未来经济运行将保持向好的趋势。

风险提示包括地缘政治风险和政策落地不及预期的风险。