机械设备行业：东海证券-机械设备行业简评：1~2月叉车销量稳健增长，国内龙头加速出海-250318

- 2025年1-2月叉车销量同比增长9.15%，其中内销和外销均表现良好，尤其是出口增长显著。

- 安徽合力与泰国企业合资建厂，加速全球化布局；杭叉集团在美国和中东设立公司，增强市场竞争力。

- 随着制造业复苏和仓储物流需求增长，国内叉车市场前景乐观，建议关注具有强大研发和品牌影响力的龙头企业。

根据中国工程机械工业协会的数据，2025年1-2月叉车销量稳健增长，总销量为19.51万台，同比增长9.15%。

其中，国内销量12.12万台，同比增长6.48%；海外销量7.39万台，同比增长13.84%。

2月单月销量大幅增长49.1%，主要因春节在2月，基数较低。

整体来看，内需回暖，外销表现强劲，受益于国内企业的国际布局和全球市场需求增长。

安徽合力与泰国企业合资建厂，年产叉车10000台，体现其全球化战略布局。

杭叉集团则在美国和中东设立公司，以增强在北美和中东市场的竞争力。

建议关注叉车行业的龙头企业，因其与制造业和仓储物流的关联度较高，未来制造业复苏将利好叉车需求。

同时，国内企业加速全球化布局，提升市场渗透率。

风险方面需关注全球化进程、行业竞争加剧及技术迭代不及预期的风险。

投资标的：安徽合力、杭叉集团 推荐理由： 1. 叉车销量稳健增长：根据数据，2025年1-2月叉车整体销量同比增长9.15%，显示出行业的稳定增长态势。

2. 海外市场表现强劲：2025年1-2月的海外销量同比增长13.84%，表明国内叉车企业在国际市场上的竞争力提升。

3. 内需回升：国内叉车销量同比增长6.48%，与制造业和仓储物流的景气度相关，未来内需有望继续回升。

4. 安徽合力的全球化布局：公司与泰国当地企业合资设立合力泰国公司，规划年产叉车10000台，提升品牌国际影响力。

5. 杭叉集团的市场拓展：公司在美国和中东设立子公司，增强在北美和中东市场的竞争力，推动智能仓储物流业务的发展。

6. 行业前景乐观：叉车下游应用广泛，未来制造业复苏和仓储物流量的增长将对国内叉车需求产生积极影响。

7. 龙头企业优势：推荐关注品牌认可度高、海外布局深度、研发实力强劲的国产叉车龙头企业，安徽合力和杭叉集团。

风险提示：全球化进程不及预期、行业竞争加剧、技术迭代不及预期。