天风证券-同业存单周度跟踪：本周CD发行期限和规模上升-240622

1. 本周同业存单（CD）发行规模和净融资额显著增加，城商行发行占比上升，发行期限延长，成本略增。

2. 资金面受税期和银行考核压力影响，流动性偏紧，预计6月中下旬CD利率可能面临上行压力。

3. 发行成功率提高，二级市场收益率略有下降，但市场仍存在政策、机构行为和市场波动的不确定性。

债券标的：同业存单（CD） 操作建议：由于6月份税期走款和跨半年银行考核压力等因素，流动性整体均衡偏紧，预计6月中下旬CD利率可能承压。

建议关注大行负债管理需求下的CD提价发行情况，以及政府债发行提速可能带来的资金面扰动。

理由： 1. 打击手工补息影响未尽，大行可能继续提价发CD，以满足负债管理需求。

2. 6月政府债发行可能提速，这可能会对资金面造成扰动，进而影响CD利率。

3. 本周同业存单发行规模和净融资额均有所上升，发行期限加权平均值也有所增加，表明市场对长期限存单的需求增加。

4. 发行成本略有上升，但发行成功率提高，显示市场对存单的需求相对稳定。

5. 二级市场收益率显示1Y AAA同业存单到期收益率有所下行，这可能反映了市场对未来利率走势的预期。

风险提示：货币政策、机构行为和市场走势的不可预测性可能影响投资决策。

报告内容仅为市场监控，不构成投资建议。