国金证券-6月20日信用债异常成交跟踪-250620

- 6月20日信用债市场出现异常成交，部分债券估值价格偏离显著，尤其是“24产融06”和“24皖交控MTN006”。

- 净价上涨的债券中，地产债和食品饮料行业的债券表现突出，成交收益率高于6%的个券主要集中在地产债。

- 信用债估值收益主要集中在[-5,0)区间，风险提示包括统计数据偏差和高估值个券可能出现的信用风险。

债券标的包括： 1. 24产融06（折价成交，估值价格偏离幅度较大） 2. 24皖交控MTN006（净价上涨成交，估值价格偏离程度靠前） 3. 25民生银行二级资本债01（净价上涨成交，估值价格偏离幅度较大） 4. 23北京银行绿色债（净价上涨成交，估值价格偏离幅度靠前） 操作建议： 关注折价成交和净价上涨的债券，特别是“24产融06”和“25民生银行二级资本债01”，因为它们的估值价格偏离幅度较大，可能存在投资机会。

同时，地产债收益率高于6%，值得关注。

食品饮料行业的债券平均估值价格偏离最大，需谨慎评估其风险。

理由： 这些债券的估值偏离程度较大，可能意味着市场对其定价存在误差，存在套利机会。

此外，地产债的高收益率表现出一定的投资吸引力，但需注意可能的信用风险。

整体来看，信用债估值收益变动主要集中在[-5,0)区间，显示出市场对信用风险的关注。