平安证券-5月7日一揽子金融政策点评：乘风好去-250507

一、人民银行推出一揽子货币政策措施，包括降准、降息和结构性支持，旨在增强信贷供给，促进经济稳定增长。

二、降准降息有助于激发内生经济动能，提升民间投资积极性，并减轻政府债务利息负担，拓宽财政政策空间。

三、资本市场对政策反应积极，股票市场回暖，债券市场收益率曲线调整，预示着政府融资成本降低和经济前景改善。

在2025年5月7日的国新办新闻发布会上，人民银行行长潘功胜介绍了一揽子金融政策，旨在支持市场稳定和预期。

核心要点如下： 1. **货币政策“三箭齐发”**： - **数量型政策**：降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性；汽车金融和金融租赁公司的存款准备金率降至0%，以增强信贷供给能力。

- **价格型政策**：政策利率OMO和LPR利率降低10个基点，结构性货币政策工具利率降低25个基点，住房公积金贷款利率也降25个基点，旨在支持信贷和房地产市场。

- **结构性政策**：增加3000亿元科技创新再贷款，设立5000亿元再贷款支持服务消费及养老，增加3000亿元支持涉农、小微及民营企业，合并资本市场支持工具额度，并创设科技创新债券风险分担工具。

2. **政策时机恰当**： - 货币政策的集中发力能够激发经济内生动能，促进民间投资回升。

- 货币政策的配合将减轻政府债务利息对财政的占用，拓宽财政政策空间。

3. **资本市场反响积极**： - 股票市场表现强劲，上证指数高开并回升，反映政策的积极效果。

- 债券市场收益率曲线趋于陡峭，短端利率回落，流动性环境改善，长端国债收益率小幅上升，预期经济基本面改善。

4. **风险提示**：政策落地不及预期、地缘政治冲突升级及海外经济衰退等风险可能影响政策效果。

综上所述，本次一揽子金融政策在总量和结构层面上均显著增强，旨在稳定经济增长、支持重点领域发展，并优化资本市场环境。