国联期货-2025年橡胶9月策略报告：9月再现累库预期，亟待开盲盒-250824

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：尽管供应端存在天气影响割胶的风险，但内需表现良好，特别是重卡销量高企，库存去化后9月再现累库预期，胶价在合理水平，后续天气扰动可能导致短期胶价上涨。

【期货品种】：合成橡胶（BR橡胶） 【交易方向】：中性 【理由】：丁二烯库存增加，但韩国削减产能，可能减轻后期进口压力，顺丁橡胶利润亏损，开工和库存维持高位，整体表现平稳。

需关注宏观风险和油价波动。

- 天然橡胶供应端受天气影响，进口压力减轻，但需求相对稳定，库存预期在9月出现累库。

- 胶价回到合理水平，若供应端出现天气干扰，短期内胶价可能上涨。

- BR橡胶成本端丁二烯库存增加，合成胶利润亏损，需关注宏观风险和油价波动。