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中信期货-鸡蛋策略跟踪2：阶段性错配触发涨停，后续蛋价走势几何？-240507

研报作者：李兴彪，李青，刘高超来自：中信期货时间：2024-05-07 17:30:08

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研报类型

（PDF）
发布者

li***ey

研报出处

中信期货
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14 页
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580 KB

研究报告内容

1/14

交易品种及交易方向

【期货品种】：鸡蛋期货【交易方向】：中性【理由】：根据最新研究报告显示，近期饲料成本有限上行空间，养殖利润亏损幅度不深，存栏偏高但不及2020年水平，饲料成本预期震荡上涨，近期大蛋呈现阶段性偏紧，蔬菜/鸡蛋比价快速抬升，情绪走强导火索，现货上行基差再度转正，因此建议中性操作。

核心观点

1）蛋鸡养殖利润与淘汰日龄呈正相关，高利润时养殖户延长淘汰日龄，低利润时加速淘汰。

2）2020年亏损深度引发超淘，但2024年亏损不深，存栏偏高但不及2020年水平，饲料成本下滑有限，不易触发超淘。

3）近期处于大蛋结构性错配时期，饲料上行预期驱动资金进场，存在近月期现基差修复的空间。

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