粤开证券-1209政治局会议学习体会：宏观政策更加积极有为-241209

1. 中共中央政治局会议强调宏观政策将更加积极有为，财政政策转向更加积极，货币政策适度宽松，以应对内需不足和外部冲击。

2. 会议提出要提振消费、提高投资效益，并稳住楼市和股市，以激发微观主体活力。

3. 强调预期管理的重要性，以提高政策整体效能，风险提示包括外部冲击和政策效果超预期。

在12月9日的中共中央政治局会议上，分析了2025年经济工作，提出以下核心要点： 1. **形势判断**：会议充分肯定了今年经济发展的成就，预计经济社会目标将顺利完成，但也认识到内需不足和外部冲击等挑战，强调需要“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，并“扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资”。

2. **政策基调**：财政政策由“积极”转为“更加积极”，货币政策由“稳健”转为“适度宽松”，并强调“加强超常规逆周期调节”。

3. **市场稳定**：强调“稳住楼市股市”，通过活跃资本市场，逐步修复居民和企业的资产负债表，以激发微观主体的活力。

4. **预期管理**：重视预期管理，提出“加强预期管理，提高政策整体效能”。

5. **风险提示**：需关注外部冲击超出预期和稳增长政策的效果超出预期的风险。