兴证期货-贵金属月度报告：美债风险驱动增强，利率预期驱动减弱，贵金属仍有上行动力-240801

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：美债风险增加及降息预期强化，推动黄金需求；美国债务规模创历史新高，引发避险情绪。

【期货品种】：白银 【交易方向】：中性 【理由】：白银价格回踩幅度大于黄金，多头投机情绪下降，表现弱于黄金，整体走势震荡。

【期货品种】：美债 【交易方向】：看空 【理由】：美债收益率与实际利率持续下降，且降息预期释放节奏缓慢，未来不易形成大幅降息趋势。

【期货品种】：贵金属综合 【交易方向】：看多 【理由】：全球经济政策不确定性及地缘政治风险上升，构成贵金属的潜在利多支撑。

1. 7月份黄金和白银价格呈现高位宽幅震荡，受到多种因素影响。

2. 美债风险和利率预期对贵金属价格有一定驱动力，但美联储对降息幅度的迫切性不足，预计贵金属价格将继续震荡偏多。

3. 避险情绪、全球地缘政治风险以及美国债务规模走高等因素将对贵金属构成利多支撑。