开源证券-北交所策略专题报告：氨纶行业竞争格局进一步改善，关注北交所美邦科技-250720

- 氨纶行业竞争格局改善，外资企业逐渐退出，国产氨纶市场份额上升。

- 韩国泰光集团和晓星氨纶等公司关停部分产线，供给过剩情况有望改善。

- 美邦科技的四氢呋喃项目投产后，将增强其市场竞争力，成为国内主要供应商。

本报告分析了氨纶行业的竞争格局及市场动态，指出以下核心要点： 1. 行业供给改善：随着韩国泰光集团计划于2025年关停中国子公司的部分氨纶生产线，以及晓星氨纶的多条产线关闭，氨纶行业的供给过剩局面有望得到缓解。

2. 原材料国产化：中国本土企业在PTMG（聚四亚甲基醚二醇）的国产化方面取得显著进展，国产化率突破80%，成本显著低于进口产品，提升了竞争力。

3. 市场份额变化：国内运动品牌对国产氨纶的采购比例首次超过75%，外资品牌市场份额被压缩至12%以下，显示出国产品牌的崛起。

4. 企业动态：美邦科技作为氨纶产业链的核心原材料生产商，将通过投产年产3万吨的四氢呋喃项目，进一步提升市场占有率，成为国内领先的生产企业。

5. 行业表现：本周北交所化工新材行业小幅上涨，个股表现分化，广信科技等公司涨幅较大。

6. 风险提示：需关注宏观经济环境变化、市场竞争加剧及数据统计误差等风险因素。

本报告强调了氨纶行业的结构性变化及国产品牌的竞争优势，建议关注相关企业的发展动态。

本报告的投资建议及理由为： - 氨纶行业竞争格局改善，供给过剩有望缓解。

- 外资企业退出为国产氨纶市场份额提升创造机会。

- 中国企业在原材料及技术上具备竞争优势，PTMG国产化率突破80%。

- 美邦科技将扩大四氢呋喃产能，提升市场占有率。

- 运动品牌对国产氨纶采购比例上升，形成良好市场环境。

- 当前化工新材行业表现相对稳定，具备投资价值。