长城证券-周度策略行业配置观点：情绪释放后，副主线开始衍生-250908

- 本周A股市场经历了从价值防御到成长修复的风格切换，科技板块在调整后于周五强劲反弹。

- 算力链作为主线受到资金关注，AI技术发展趋势明确，固态电池产业化加速显现为副主线，设备订单大幅增长。

- 风险因素包括宏观调控政策见效缓慢、美国信用危机加速以及地缘政治冲突等。

本周（2025年9月1日-2025年9月5日）A股市场经历了冲高回落后在周五有所修复，整体情绪在经历释放后开始向副主线衍生。

主要事件包括“九三阅兵”展示中国军事实力、美国就业数据疲软，以及市场传闻Deepseek智能体即将发布。

市场风格呈现出从“价值防御”到“成长超跌”再到“成长修复”的切换特征，短期波动受到政策预期和资金情绪的主导。

从周度涨跌幅来看，上证指数跌1.18%，深证成指跌0.83%，科创50跌5.42%，而创业板指则上涨2.35%。

日均成交额略降至2.60万亿元，市场偏好有所回落。

算力链作为主线，其波动幅度加大，CPO+PCB板块吸引了大量资金，市场对该板块的估值泡沫产生疑虑，但中报业绩的强劲表现和AI技术的持续发展为其提供了支撑。

固态电池作为副主线，近期表现出利好催化信号，设备端订单大幅增长，显示产业化进程加速。

相关企业如先导智能、海目星和赢合科技等的订单总额显著增加，技术层面也有突破，产业链协同得到强化，下游应用逐渐落地。

风险方面，需关注宏观调控政策见效缓慢、美国信用危机加速、地缘政治冲突及消费复苏不及预期等因素。

本报告的投资建议及理由为： - 关注AI算力链板块，因其技术发展和需求扩张趋势明确。

- 固态电池产业化进程加速，设备端订单显著增长，值得关注。

- 中报业绩强劲支撑相关板块，短期内可能出现资金流入。

- 风险因素包括宏观调控政策滞后、美国信用风险上升及地缘政治冲突。

- 建议在市场波动中把握成长股修复机会，关注价值防御与成长切换。