平安证券-债市量化系列之二：债市前瞻影响因子的迭代探索-250414

- 本文探讨了不同时间段影响10年期国债收益率的核心变量变化及市场锚的迭代过程，强调了金融数据和房地产价格的重要性提升。

- 通过对预测模型的优化，新增美元指数，并调整金融和价格指标，模型的预测准确率从58.8%提升至69.2%，显示出4月国债收益率下行概率达88%。

- 风险提示包括模型拟合误差、前瞻指标对政策发力程度的反映不足及突发事件的影响。

债券标的：10年期国债（10Y国债） 操作建议：整体看多，预计4月国债收益率下行概率达88%。

理由： 1. 通过对历史数据的分析，发现影响10Y国债收益率的核心变量在不同时间段有所变化，当前市场的“锚”已发生迭代，金融数据和房地产价格的重要性显著提升。

2. 调整后的预测模型显示，模型的预测准确率从58.8%提升至69.2%，表明模型优化后对未来收益率的预测更为可靠。

3. 当前的经济和金融环境，尤其是房地产市场的稳定，以及美元指数的负相关性，进一步支持了对10Y国债收益率下行的看法。