诚通证券-宏观与大类资产周报：物价有所改善，关注中美会谈进展-250913

- A股上周震荡上涨，市场关注中美会谈和监管动态，短期可能仍有波动。

- 出口韧性和物价小幅改善，新增社融稳定，显示经济回暖迹象。

- 建议关注科技龙头及内需相关行业，尤其是受益于政策提振的领域。

本周投资报告的核心要点如下： 1. 宏观经济动态： - 中国出口表现韧性，8月同比增长4.4%，但增速有所放缓。

- CPI因食品价格下滑而同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%。

- 新增信贷和社融均有所减少，M1增速上升至6%，M2维持在8.8%。

2. 行业监测： - 钢铁和化工行业开工率上升，新房销售下降而二手房销售上升。

- 乘用车市场零售同比下降10%。

- 猪肉和蔬菜批发价格同比下降，铁矿石和焦煤期货价格小幅上涨。

3. 市场表现： - A股整体震荡上涨，日均成交金额为2.29万亿元，融资买入占比小幅上升。

- 中美会谈即将进行，可能对市场产生短期扰动。

4. 投资策略： - 关注恒生科技和CXO龙头的补涨机会，尤其是在AI领域。

- 推荐关注受益于内需提振的消费品和相关行业。

- 中期政策预期和美联储降息将对市场形成支撑。

5. 风险提示： - 增量政策可能低于预期，房地产市场需进一步提振，中美关税谈判存在不确定性。