有色金属行业：民生证券-有色金属行业周报：降息+旺季助推金属价格上行，黄金右侧布局时机来临-250907

- 本周有色金属市场受降息预期和旺季需求推动，金属价格普遍上涨，特别是黄金和白银表现突出。

- 工业金属方面，铜和铝的需求支撑基本面强劲，预计后续价格将继续上行。

- 能源金属钴和锂在旺季需求下表现乐观，钴价有望迎来上涨，镍盐价格也将持续上行。

- 贵金属市场因美联储降息和央行购金的支持，金价有望进一步上涨，投资者可关注相关标的。

本周（09/01-09/07），有色金属行业表现较好，SW有色指数上涨2.12%，贵金属黄金上涨3.52%。

美联储降息预期和“金九银十”旺季推动金属价格上行，工业金属如铝、铜、锌等价格有所波动，整体呈现上涨动力。

铜的进口精矿价格小幅上升，电解铜产量下降引发市场关注，预计需求将保持强劲。

铝的生产有所增加，需求支撑较强，社会库存略有上升。

在能源金属方面，钴和锂的需求旺季逐渐显现，钴价有望上涨，锂市场也将面临供需双增的局面。

镍盐报价因供应紧张持续上行。

贵金属方面，由于美联储降息预期及经济不确定性，金价有望继续上涨，白银价格也因工业需求创新高。

整体建议关注相关优质股票，如紫金矿业、洛阳钼业等有色金属公司，以及西部黄金、山东黄金等贵金属公司。

风险提示包括需求不及预期、供给超预期释放及地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 有色金属： - 紫金矿业：受益于金属价格上涨。

- 洛阳钼业：在旺季需求背景下，业绩有望提升。

- 五矿资源：中国有色金属行业的龙头企业，具备较强的市场竞争力。

- 中国有色矿业：在行业复苏中具有良好表现。

- 金诚信：在金属资源开发方面具有优势。

- 中国铝业：电解铝产量小幅增长，需求支撑明显。

- 中孚实业：在铝型材市场具备竞争力。

- 中国宏桥：受益于铝行业的复苏。

- 宏创控股：在铝行业中表现出色。

- 天山铝业：开工率提升，市场需求向好。

- 云铝股份：在铝行业中具备竞争力。

- 神火股份：受益于电解铝价格的上涨。

2. 能源金属： - 藏格矿业：钴原料供应减少，具备上涨潜力。

- 华友钴业：在钴产业链中具有优势地位。

- 中矿资源：钴、锂资源开发潜力大。

- 永兴材料：在锂电池材料市场中具备竞争力。

- 盐湖股份：受益于锂需求旺季。

- 腾远钴业：关注其在钴市场的表现。

- 力勤资源：在钴行业中具备增长潜力。

- 寒锐钴业：钴价上涨带动业绩提升。

3. 贵金属： - 西部黄金：受益于金价上涨。

- 山东黄金：在黄金市场中表现突出。

- 招金矿业：黄金需求增长带动业绩提升。

- 中金黄金：在黄金行业中具备优势。

- 赤峰黄金：受益于黄金价格的上涨。

- 潼关黄金：在金价上行中表现良好。

- 万国黄金集团：在黄金市场中具备竞争力。

- 山金国际：关注其在黄金行业的表现。

- 湖南黄金：受益于黄金价格上涨。

- 中国黄金国际：在国际市场中具备优势。

- 灵宝黄金：在黄金市场中具备增长潜力。

- 兴业银锡：白银价格上涨受益。

- 盛达资源：在白银市场中具备竞争力。

风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险。