招银国际-招财日报：每日投资策略-240521

1. 中国保险行业头部寿险公司转型成效显著，保费收入增速回升，具备投资潜力。

2. 财险行业保费收入增速放缓，受非车业务拖累，但中国财险仍具备长期投资价值。

3. 建议投资者关注中国太保，基于其转型价值、领先业绩及南下资金增配偏好，目标价24.8港元。

中国保险行业整体保费收入增速有所回暖，头部寿险公司表现韧性，财险公司受非车业务拖累增速放缓。

具体来看，中国太保和中国人寿表现较好，而中国财险有长期投资价值。

总体而言，寿险推荐中国太保，目标价24.8港元；财险推荐中国财险，目标价11.9港元。

本报告的投资建议及理由为： - 看好中国太保和中国人寿，基于长航转型催化NBV量价齐升和长期稳健的多元化产品策略。

- 持续看好中国财险，基于其三分之一市占率的绝对龙头地位、高股息和逆周期的业务属性，具备长期投资价值的标的。