先锋期货-白糖周报-250105

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：国内现货价格小幅下跌，进口价格上涨，内外价差处于历史高位，供需关系相对平衡，需关注干旱对单产的潜在影响。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：国内供给逐渐增加，库存水平较高，现货成交情况一般，且内外价差压制国内价格。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：广西云南干旱可能影响甘蔗单产，利好糖价，且11月食糖进口量同比偏低，替代品进口量环比减少。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：国外CFTC资产管理基金净持仓处于空头趋势，国内多空比下降，持仓偏向看空，需保持谨慎。

- 国内白糖现货价格小幅下跌，进口价格上涨，内外价差回到历史高位。

- 国内糖产量和销售同比大幅增加，但广西云南干旱可能影响甘蔗单产，利好糖价。

- 供给端库存季节性增加，需求端现货成交一般，建议谨慎持有多单。