通惠期货-“特朗普衰退交易”预期下的商品走势之（五）：美国关税政策不确定下的商品逻辑-250411

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：需求萎缩与供应过剩双重压力，全球经济预期转弱，特朗普的关税政策加剧贸易摩擦，导致原油需求预期显著下调。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：关税政策导致全球制造业PMI预期下调，工业金属需求下降，短期内价格暴跌，但中期可能有修复。

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：避险需求增强与滞胀预期共振，黄金作为避险资产价格上行逻辑强化，央行购金和债务扩张担忧支撑长期价格。

- 特朗普实施的“对等关税”政策导致全球贸易摩擦加剧，投资者信心骤降，资本市场波动加剧。

- 商品市场中，原油和铜价因需求萎缩和供应链重构大幅下跌，而黄金因避险需求上升而上涨。

- 尽管短期内市场风险和波动性仍将持续，但随着政策调整和国际谈判进展，未来可能出现阶段性回暖。