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中泰期货-锰硅周报：北方产区升水区间盘面压力凸显，冲高回落后预估弱势运行-250524

研报作者：董雪珊来自：中泰期货时间：2025-05-25 19:55:46

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研报类型

（PDF）
发布者

pen****obo

研报出处

中泰期货
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43 页
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研究报告内容

1/43

交易品种及交易方向

【期货品种】：锰硅【交易方向】：看空【理由】：北方产区升水区间压力明显，锰矿价格高位承压，预计出库量回落，短期供需格局边际走弱，成本线有下行空间。

【期货品种】：锰矿【交易方向】：看空【理由】：锰矿库存小幅累库，港口出库预估随着盘面下行而走弱，实际成交价高位走弱，短期市场情绪偏弱。

核心观点

- 本周锰硅市场面临盘面压力，预计将维持弱势运行，锰矿价格高位承压，出库量或回落至40-50万吨之间。

- 成本小幅上行，利润区间缩窄，主要产区出厂成本均出现亏损，实际生产成本可能低于估算值。

- 河钢5月硅锰定价略高于市场预期，市场情绪有所提振，短期内供需格局边际走弱，建议持有空单，观望套利机会。

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