宏源期货-煤焦日报-250625

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦炭第四轮提降落地，供给偏向宽松，库存明显下降，且钢材进入消费淡季，价格预计窄幅震荡，焦企利润收窄。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：焦煤现货市场偏稳运行，近期供应边际收紧，煤矿出货压力减弱，价格止跌趋稳，但整体市场仍缺乏强劲支撑。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：全国主港铁矿石成交量环比大幅减少，表明需求疲软，预计短期内价格承压。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：钢材进入消费淡季，价格预计震荡，钢厂生产积极性较好，但整体需求不足，可能导致价格下行。

【期货品种】：湿熄焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：湿熄焦炭价格已累计下调，供给宽松且焦企利润收窄，预计价格将继续承压。

【期货品种】：干熄焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：干熄焦炭价格下调幅度较大，供需关系偏弱，预计价格短期内难以反弹。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：中性 【理由】：煤矿签单销售有所好转，但整体市场仍面临环保压力和安全检查，供需关系相对平衡。

- 焦炭价格经历第四轮下调，湿熄焦炭累计下调220元/吨，干熄焦炭累计下调240元/吨，焦企利润收窄，减产和检修力度预计增强。

- 钢材市场进入消费淡季，价格预计窄幅震荡，钢厂焦炭库存持续下降，原料以按需采购为主。

- 焦煤供给因安全检查和环保督察趋紧，煤矿签单销售有所好转，现货市场运行偏稳，期货市场预计震荡。