中信期货-能源化工策略日报：美国对俄罗斯态度重又强硬支撑油价，化工等待政策落地延续强势-250826

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：供应压力延续，反弹持续性预计有限。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：地缘溢价再起，沥青期价走高。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：地缘溢价再起，燃油期价大涨。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：低硫燃油跟随原油震荡走高。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：中性 【理由】：近端关注宏观，远端仍有海外扰动预期，甲醇期价震荡。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：需求跟进不足，出口释放缓慢，盘面震荡偏弱。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看多 【理由】：港口库存低位对价格支撑偏强，基本面尚可。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看多 【理由】：PTA新装置投产出料，配合聚酯旺季，需求支撑增强。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：新装置投产出料，去库格局不改。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：等待上游成本指引。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：成本存在一定支撑，自身驱动有限，加工费被动压缩。

【期货品种】：PP 【交易方向】：看空 【理由】：新产能释放叠加检修走低，PP震荡。

【期货品种】：丙烯 【交易方向】：中性 【理由】：PL短期跟随PP震荡。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：看多 【理由】：检修抬升，塑料短期小幅回升。

【期货品种】：纯苯 【交易方向】：看空 【理由】：短期跟随情绪，中期或回归累库基本面交易。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看多 【理由】：短期情绪仍有支撑，检修增多利润或扩张。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看多 【理由】：市场情绪提振，PVC弱企稳。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：现货反弹趋缓，近月多单止盈。

- 美国对俄罗斯态度强硬支撑油价，化工品在政策提振下整体表现强势，尤其是聚酯链。

- 聚烯烃和苯乙烯链条表现疲软，库存压力加大，需关注市场反弹的持续性。

- 投资者应以震荡偏强的思路对待油化工，关注石化反内卷政策的落地及潜在风险。