食品饮料行业：太平洋证券-食品饮料行业周报：中报逐步落地，关注高景气＆低估值修复机会-250812

- 食品饮料行业整体表现较为平稳，部分高景气赛道如零食和软饮料出现反弹，关注低估值修复机会。

- 白酒板块处于筑底阶段，关注政策催化和个股的低估值修复，推荐贵州茅台等优质标的。

- 大众品领域中，零食和饮料的中报业绩逐步落地，建议关注高位回调的优质企业和盈利改善的个股布局机会。

本周食品饮料行业整体上涨0.6%，在31个申万子行业中排名第26。

SW零食、SW软饮料和SW肉制品表现较好，涨幅分别为3.9%、3.0%和2.7%。

个股方面，ST西发、*ST岩石和万辰集团涨幅居前，而阳光乳业、交大昂立和*ST椰岛跌幅较大。

白酒板块中报压力逐步释放，SW白酒指数上涨0.38%。

当前板块估值低，基金持仓低，局部反弹可期。

珍酒李渡业绩预告显示营收大幅下滑，贵州茅台推出纪念品销售火爆，建议关注低估值修复机会，推荐贵州茅台、泸州老窖等。

大众品方面，零食和软饮料板块反弹，主要因中报预期调整到位。

零食企业持续推出新品，统一企业中报业绩超预期。

推荐关注高位回调的零食和饮料板块，特别是东鹏饮料和农夫山泉，同时关注估值低位的安琪酵母和立高食品。

风险提示包括政策效果不及预期和消费复苏乏力。

投资标的及推荐理由如下： 1. 贵州茅台 推荐理由：当前板块估值处于历史低位，具备低估值修复机会。

2. 泸州老窖 推荐理由：与贵州茅台类似，处于低估值修复窗口，值得关注。

3. 山西汾酒 推荐理由：同样处于低估值修复阶段，建议投资。

4. 今世缘 推荐理由：具备低估值修复机会，适合投资。

5. 东鹏饮料 推荐理由：在高位回调后，具备投资价值。

6. 蜜雪集团 推荐理由：同样在高位回调后，适合布局。

7. 农夫山泉 推荐理由：市占率恢复，值得关注。

8. 安琪酵母 推荐理由：估值低位，盈利边际改善，适合投资。

9. 立高食品 推荐理由：同样具备估值低位及盈利边际改善的投资机会。

风险提示：政策出台和实施效果不及预期，消费复苏不及预期。