通信行业：国元证券-通信行业周报：甲骨文发布FY2026Q1业绩，剩余履约义务高增-250916

- 本周通信行业整体表现强劲，上涨3.00%，建议给予“推荐”评级，主要受益于AI、5.5G及卫星通信的推动。

- 甲骨文FY2026Q1业绩略低于预期，但剩余履约义务大增359%，显示未来增长潜力。

- 国内互联网公司云业务快速增长，阿里云在市场份额扩张中表现突出，未来增长将扩展至多个技术维度。

本周（2025.9.8-2025.9.14），市场整体表现良好，上证综指上涨1.52%，深证成指上涨2.65%，创业板指上涨2.10%。

通信行业表现突出，申万通信板块上涨3.00%。

细分行业中，通信工程及服务涨幅最高，达到6.21%。

个股方面，剑桥科技、元道通信和三维通信分别涨幅为25.61%、22.86%和22.44%。

建议关注算力产业链和低轨卫星互联网。

甲骨文发布2026财年第一财季业绩，调整后营收149.3亿美元，同比增长12%，略低于预期，但剩余履约义务大幅增长359%，达到4550亿美元。

CEO Safra Catz表示，未来几个月将签署多份新合同，预计剩余履约义务将超过5000亿美元。

国内互联网企业，尤其是阿里云，云业务实现26%的高速增长，推动市场份额扩张。

卫星通信领域也在加速发展，建议关注前端制造，等待火箭可回收实验带来的降本效果。

风险提示包括国际政治环境不确定性和市场需求不及预期的风险。

整体来看，通信行业维持“推荐”评级。

投资标的：剑桥科技、元道通信、三维通信 推荐理由：通信行业整体景气度高，受益于AI、5.5G及卫星通信的持续推动。

通信板块在本周普遍上涨，其中通信工程及服务表现最佳，涨幅达到6.21%。

个股方面，剑桥科技、元道通信和三维通信的涨幅分别为25.61%、22.86%和22.44%。

建议关注算力产业链和低轨卫星互联网的发展潜力。

同时，甲骨文发布的财报显示其剩余履约义务大幅增加，反映出未来业绩增长的预期，进一步增强了对相关行业的投资信心。