交通运输行业：华源证券-交通运输行业周报：快递提价弹性有望验证，油运运价持续上涨-250914

- 快递行业在安徽省通过“反内卷”倡议实现提价，预计将带动整体快递价格上涨，提升企业盈利弹性。

- 航运市场受OPEC+增产和中东地缘不确定性影响，VLCC运价有望持续上涨，相关公司前景看好。

- 航空行业供需改善，票价回升，短期内有望迎来反转，具备配置价值。

交通运输行业周报总结如下： 1. 快递物流方面，安徽省快递协会倡导抵制恶性价格竞争，自2025年9月15日起，快递价格上涨不低于0.2元/票，预计将推动中东部地区快递价格回升，提升企业盈利。

2. 航运市场：VLCC运价大幅上涨至82,674美元/日，预计2025年旺季运价可能冲击20万美元/日，受OPEC+增产和地缘政治因素影响，短期运价有望继续上涨。

3. 航空运输方面，航空票价同比回暖，自8月以来票价持续上涨，受商务客回暖和入境游影响，行业供需结构改善，短期内有望持续上行。

4. 公路铁路物流：全国货运物流运行稳定，铁路和高速公路货车通行量略有下降。

国家发改委鼓励申报基础设施REITs项目，推动收费公路和清洁能源等领域的投资。

5. 投资建议： - 快递行业：关注顺丰、圆通、申通和中通的潜在增长。

- 航运：看好中东原油运输和集运需求，建议关注招商轮船和海丰国际。

- 航空：关注华夏航空和中国国航，预计供需改善将带动业绩上升。

- 供应链物流：推荐德邦股份和安能物流，预计盈利改善。

6. 风险提示包括宏观经济下滑、快递行业价格竞争加剧以及油价和人力成本上升的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开。

2. 申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善，阿里潜在行权。

3. 中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报。

4. 顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，经营潜力持续释放，在资本开支下行期股东回报不断提升。

5. 招商轮船：看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好。

6. 中远海能：看好原油运输市场，受益于OPEC+增产周期。

7. 招商南油：看好原油运输市场，受益于OPEC+增产周期。

8. 海丰国际：看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心。

9. 中谷物流：看好亚洲内集运需求中长期成长性。

10. 锦江航运：看好亚洲内集运需求中长期成长性。

11. 招商轮船：看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清。

12. 海通发展：看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清。

13. 海航科技：看好散运市场复苏。

14. 国航远洋：看好散运市场复苏。

15. 中国船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动。

16. 中船防务：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动。

17. 中国动力：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动。

18. 华夏航空：行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖。

19. 中国国航：行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖。

20. 南方航空：行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖。

21. 中国民航信息网络：行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖。

22. 吉祥航空：行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖。

23. 德邦股份：精细化管理及京东导流催化下盈利具备较强确定性。

24. 安能物流：战略转型及加盟商生态优化下公司盈利改善明显。

25. 密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性。

26. 兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。

27. 招商港口：作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。

28. 唐山港：作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。

29. 青岛港：作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。

30. 北部湾港：作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。