有色钢铁行业：东方证券-有色钢铁行业周观点（2025年第20周）：积极关注稀土等战略金属板块的投资机会-250518

- 积极关注稀土等战略金属板块的投资机会，尤其是在中美经贸关系改善和海外稀土价格大涨的背景下。

- 钢铁市场表现良好，螺纹钢消耗量和普钢价格均有所上升，建议关注相关优质企业。

- 贵金属市场因避险需求下降而回调，建议关注具有潜力的黄金企业。

2025年第20周有色钢铁行业周观点的核心要点如下： 1. **宏观经济**：中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方承诺降低关税，为全球经济复苏提供信心。

中国对中重稀土实施出口管制后，海外稀土价格大幅上涨，推动国内稀土价格回升，建议关注稀土板块投资机会。

2. **钢铁市场**：本周螺纹钢消耗量显著上升，普钢价格小幅上涨。

热卷和冷板价格均有所上涨，市场需求回暖。

3. **工业金属**：铜的冶炼费用小幅上涨，铝的现货价格微幅上升，电解铝成本下降，盈利显著提升。

4. **贵金属**：中美会谈进展降温避险需求，金价明显回调，非商业净多头持仓小幅下降。

5. **投资建议**： - 钢铁：关注山东钢铁、三钢闽光、新钢股份、宝钢股份等。

- 特钢：关注久立特材、南钢股份。

- 稀土：关注北方稀土、金力永磁等。

- 工业金属：铝方面关注天山铝业，铜方面关注紫金矿业，锌方面关注株冶集团。

- 贵金属：关注赤峰黄金。

6. **风险提示**：国内宏观经济增速放缓、美国通胀增速放缓、原材料价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 山东钢铁（600022，买入）：优势平台协同支撑，涅槃重生的老牌钢企。

2. 三钢闽光（002110，未评级）：建议关注。

3. 新钢股份（600782，未评级）：建议关注。

4. 宝钢股份（600019，未评级）：建议关注。

5. 久立特材（002318，买入）：全球不锈钢管龙头，高端出海高增长。

6. 南钢股份（600282，买入）：中信集团旗下中厚板龙头，稳定盈利高分红。

7. 北方稀土（600111，买入）：全球稀土产业龙头集团。

8. 金力永磁（300748，买入）：建议关注。

9. 中国稀土（000831，未评级）：建议关注。

10. 广晟有色（600259，未评级）：建议关注。

11. 天山铝业（002532，买入）：全球布局、增量可期的一体化铝行业龙头。

12. 神火股份（000933，未评级）：建议关注。

13. 紫金矿业（601899，买入）：全球铜金矿业龙头，行业顶尖技术与管理能力。

14. 金诚信（603979，未评级）：建议关注。

15. 藏格矿业（000408，未评级）：建议关注。

16. 株冶集团（600961，买入）：铅锌+金银双轮驱动，五矿集团未来国内资源整合平台。

17. 驰宏锌锗（600497，未评级）：建议关注。

18. 赤峰黄金（600988，买入）：全球布局的国内黄金民营企业，2026年后产量增量较大。

19. 山金国际（000975，未评级）：建议关注。