派林生物：光大证券-派林生物-000403-2023年年报及2024年一季报点评：多重因素推动业绩快速增长，采浆规模达到第一梯队-240505

投资标的：派林生物 推荐理由：公司采浆规模达到第一梯队，持续投入开发新产品，提升血浆综合利用率，预计未来盈利增长可期，具备投资潜力。

1. 公司业绩快速增长，主要因素包括采浆规模达到行业第一梯队、销售需求景气和深化经营变革。

2. 公司持续投入开发新产品，提升血浆综合利用率，未来增长潜力巨大。

3. 股票估值合理，维持“买入”评级，但采浆和批签发低于预期的风险需要关注。

1. 公司在2023年实现了营业收入23.29亿元，同比-3.18%；归母净利润6.12亿元，同比+4.25%；扣非归母净利润5.65亿元，同比+9.08%；经营性净现金流6.79亿元，同比+29.53%；EPS（基本）0.84元。

2. 公司在2024年一季度实现营业收入4.36亿元，同比+67.00%；归母净利润1.22亿元，同比+116.31%；扣非归母净利润1.08亿元，同比+196.85%；经营性净现金流-0.52亿元，同比转负；EPS（基本）0.17元。

3. 公司的采浆规模达到千吨级第一梯队，采浆量超过1200吨，同比大幅增长。

4. 公司持续投入开发新产品，提升血浆综合利用率，拥有多个在研产品，其中新一代静注人免疫球蛋白已申报临床。

5. 公司的盈利预测和估值，以及维持的“买入”评级。