医药行业：太平洋证券-医药行业：原料药板块Q2拐点已至，营收及业绩环比持续改善-240918

1. 原料药板块在2024年H1实现营收及业绩环比持续改善，盈利能力提升明显。

2. 随着重磅产品专利陆续到期及海外去库存接近尾声，预计2024年H2原料药板块需求端有望持续回暖，迎来β行情。

3. 建议关注业绩确定性较强的个股，如奥锐特、奥翔药业，以及具有产能扩张相对激进的个股，如同和药业、华海药业。

医药行业原料药板块在2024年H1出现拐点，营收和业绩环比持续改善。

主要原因包括全球下游厂商去库存结束、美元升值、降本增效效果显现等。

盈利能力环比提升，估值仍处于历史低位。

投资建议关注向制剂领域拓展、业绩确定性较强的个股，以及新产品业务占比较高或产能扩张相对激进的个股。

风险提示包括产能释放不及预期、产品价格下降、市场竞争加剧等。

投资标的及推荐理由： 1）奥锐特(605116)、奥翔药业（603229）：持续向制剂领域拓展、业绩确定性较强的个股； 2）同和药业(300636)、华海药业*（600521）、共同药业（300966）：新产品业务占比较高或产能扩张相对激进的个股； 3）国邦医药（605507）：原有产品受去库存影响较大或当前利润率水平相对较低的个股，后续业绩修复弹性较大。