AI行业：天风证券-全球AI行业周报：英伟达股价创新高，xAI发布Grok 4系列模型-250714

- 英伟达股价创新高，算力需求激增，推理市场仍处于快速增长阶段，预计相关企业业绩将迎来拐点。

- xAI发布Grok4系列模型，推理能力显著提升，定价超OpenAI，显示大模型产品路径逐渐清晰，应用场景ROI提升。

- 中国AI市场快速发展，国产模型如KimiK2逐步接近国际水平，商业化进程加速，ToB与ToC需求双轮驱动。

全球AI行业周报的核心要点如下： 1. **市场动态**： - 英伟达股价创历史新高，市值首次突破4万亿美元。

- xAI发布Grok4系列模型，推理能力显著提升，定价高于OpenAI。

2. **技术进展**： - xAI的Grok4模型包括单代理和多代理版本，支持256k tokens，上线后在多个测试中表现优异。

- 谷歌的Veo3升级，用户可通过上传照片生成带音频和视频的内容。

- OpenAI计划推出AIAgent浏览器，意在挑战谷歌Chrome。

- KimiK2模型正式发布，具备强大的代码生成和复杂任务处理能力。

- 昆仑万维发布Skywork-R1V3.0，跨模态推理能力提升显著。

- 腾讯推出Hunyuan3D-PolyGen，首个美术级3D生成大模型。

3. **投资建议**： - 在算力层面，继续看好云服务厂商的业绩释放，重点关注英伟达、台积电等。

- 在AI应用方面，Grok4模型的发布将加速AI在教育、电商等领域的应用，建议关注Cloudflare、Salesforce等公司。

- 中国AI市场方面，KimiK2模型的发布显示国产模型能力提升，建议关注小米、阿里巴巴等企业。

4. **风险提示**： - 宏观经济及企业盈利表现不及预期的风险，通胀上行压力。

投资标的及推荐理由如下： 1. 海外AI： - **Oracle**：云厂商业绩释放。

- **CoreWeave**：云厂商业绩释放。

- **微软**：云厂商业绩释放。

- **英伟达**：算力基础设施维持高景气度，市值创新高，推理需求快速增长。

- **台积电**：算力基础设施维持高景气度。

- **Marvell**：算力基础设施维持高景气度。

- **博通**：算力基础设施维持高景气度。

- **Vertiv**：算力基础设施维持高景气度。

2. AI应用： - **Cloudflare**：用户使用时长、活跃度与付费意愿抬升。

- **Snowflake**：用户使用时长、活跃度与付费意愿抬升。

- **Salesforce**：用户使用时长、活跃度与付费意愿抬升。

- **Duolingo**：用户使用时长、活跃度与付费意愿抬升。

- **Roblox**：用户使用时长、活跃度与付费意愿抬升。

- **CyberArk**：用户使用时长、活跃度与付费意愿抬升。

- **Applovin**：用户使用时长、活跃度与付费意愿抬升。

3. 中国AI： - **小米**：在汽车、电子领域联合覆盖。

- **快手**：在AI商业化落地中表现出色。

- **阿里巴巴**：在AI商业化落地中表现出色。

- **腾讯控股**：在AI商业化落地中表现出色。

- **金山云**：在AI商业化落地中表现出色。

- **美团**：在商社组联合覆盖中表现出色。

- **美图**：在计算机组联合覆盖中表现出色。

- **第四范式**：在AI商业化落地中表现出色。

推荐理由包括算力需求的快速增长、国产模型能力的提升和商业化落地的加速等。