东吴证券-固收深度报告：影响债券ETF规模增速的关键因素有哪些？-250721

- 债券ETF规模增速受收益率、最大回撤、夏普比率、市场久期偏好和指数跟踪精度等关键因素影响。

- 收益率与规模呈正相关，最大回撤控制良好时规模增速较快，夏普比率高则规模增长显著。

- 换手率和底层成分券体量对规模变化的直接影响有限，主要与其他因素共同作用。

债券标的： 1. 富国中债7-10年政策性金融债ETF（511520） 2. 海富通中证短融ETF（511360） 3. 鹏扬中债-30年期国债ETF（511090） 4. 海富通上证城投债ETF（511220） 操作建议及理由： 1. 投资者应关注收益率、最大回撤、夏普比率、市场久期偏好和指数跟踪精度等关键因素，这些因素与债券ETF的规模变化密切相关。

2. 当债券ETF的收益率较高时，通常会伴随较高的规模增速，因此建议在收益率上升时增加配置。

3. 最大回撤控制良好的债券ETF通常会吸引更多资金流入，建议选择那些回撤幅度较小的产品以降低投资风险。

4. 夏普比率高的债券ETF在风险调整后表现优异，建议投资者关注此类产品以获取更好的收益。

5. 市场久期偏好的变化会影响债券ETF的规模，建议根据宏观经济形势的变化调整投资策略，选择符合市场偏好的久期。

6. 对于指数跟踪精度，建议关注跟踪偏离度较小的债券ETF，以确保投资的被动管理效果。

7. 虽然换手率和底层成分券体量对规模变化的影响较弱，但仍需考虑其对流动性和跟踪精度的潜在影响，建议在选择时综合考虑这些因素。