中邮证券-4月经济数据预测：物价边际改善，出口维持韧性-240507

1. 4月经济数据预测显示，制造业持续高增长，基建投资加速推动固定资产投资整体增速提升，但房地产行业仍然拖累经济增长。

2. 内需稳步复苏，但房地产相关消费仍然是拖累因素，预计社会消费品零售总额同比增速为4.2%。

3. 物价边际改善，CPI和PPI同比增速均有所改善，但出口同比增速为-2.4%，进口同比增速为3.0%，外贸需求边际回落。

4月经济数据预测：外需维持韧性，内需稳步复苏，工业生产稳中有升；制造业延续高增长，房地产拖累仍在，基建投资提速推动固投整体加速；CPI、PPI同比增速均改善；信贷季节性回落，供需低位平衡，金融数据增速触底持平。

外贸方面，出口同比增速-2.4%，进口同比增速为3.0%。

生产方面，工业增加值增速预计为5.7%，制造业PMI生产指数扩张加速，但高频数据整体不强。

投资方面，制造业高增长，基建加速，固投增速预计为4.9%。

消费方面，同比增速在4.2%左右，地产相关消费仍是拖累。

物价方面，CPI同比增速0.3%，PPI同比回升至-2.0%。

金融数据方面，信贷同比增速或在9.6%，M2同比增速或在8.3%左右。