上海东亚期货-有色周报：铜-240803

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：短期内由于产能过剩政策和行业亏损，需求受到抑制，且欧美制造业走弱和新能源需求放缓导致供需重回过剩预期。

同时，尽管铜矿供应受海外干扰，但冶炼产能扩张使得铜矿不足的影响减弱。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：全球显性库存仍然较高，LME库存虽有下降但仍处于高位，COMEX库存虽低但开始累库，整体库存水平对价格形成一定压力，市场情绪较为谨慎。

1. 中长期铜需求受益于新能源转型，但短期因产能过剩和行业亏损而受抑，下半年预期下调。

2. 海外铜矿供给受干扰下修，冶炼扩张导致供需预期过剩，需求疲弱缓解了铜矿短缺问题，但整体不足限制跌幅。

3. 全球库存高位，LME库存下降，COMEX库存低但开始增加。