中诚信国际-资产支持票据产品报告（2025年1月）：资产支持票据发行节奏环比有所放缓，个人消费金融和小微贷款类资产保持活跃-250224

- 2025年1月，资产支持票据发行数量和规模环比下降，分别减少27单和56.04%，但同比增加12单和增长38.49%。

- 主要发行产品涵盖个人消费金融、小微贷款等，ABCP产品发行占比为33.38%。

- 二级市场交易金额和笔数均环比下降，但同比交易笔数有所提升。

债券标的：资产支持票据（ABCP和ABN） 操作建议：关注个人消费金融和小微贷款类资产的资产支持票据投资。

理由：尽管2025年1月资产支持票据的发行节奏有所放缓，但个人消费金融和小微贷款类资产仍然保持活跃，显示出一定的市场需求和投资价值。

此外，尽管整体发行数量和规模环比下降，但与去年同期相比，发行数量和规模均有增长，说明市场在逐步恢复。

融资成本方面，AAAsf级票据的利率中枢在1.85%左右，仍具备相对吸引力。

二级市场交易方面，尽管成交金额环比下降，但交易笔数同比提升，表明市场活跃度在增强，投资者可适度布局相关资产支持票据。