信达期货-沪锌早报：镍矿价格逆季节性反弹，警惕其对价格的支撑-250429

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：尽管短期内镍价有所反弹，但基本面上过剩趋势未改，矿端支撑不可持续，后续需关注菲律宾发运情况及不锈钢与镍的需求强弱差异。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：当前市场对锌的供需情况尚无明显变化，需持续关注全球宏观经济动态及行业消息对价格的影响。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看多 【理由】：不锈钢未列入美国关税名单，出口需求可能上升，有助于支撑不锈钢价格。

【期货品种】：镍矿 【交易方向】：看多 【理由】：镍矿价格逆季节性反弹，印尼提高矿业特许权使用费，短期内矿端偏紧可能对价格形成支撑。

- 格林美2024年镍金属产量预计增长91%，公司业绩稳健，矿端价格因印尼提高特许权使用费而坚挺，菲律宾镍矿价格反弹。

- 国内电解镍供应高位，但生产成本上升，预计短期镍价反弹，但基本面过剩趋势未改，矿端支撑不可持续。

- 中美贸易隐忧仍存，关注不锈钢与镍的需求变化，建议在反弹后做空。