招商期货-油脂油料2025年中期投资策略：周期与扰动共舞-250704

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看空 【理由】：全球大豆供需处于宽松格局，当前市场表现弱，低估值已基本体现。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：油脂市场供需偏紧，棕榈油需求回暖，未来有强预期支撑。

【期货品种】：美豆油 【交易方向】：看多 【理由】：美生柴政策的强预期将持续推动美豆油市场表现，具备较强的市场领导地位。

【期货品种】：油脂整体 【交易方向】：中性 【理由】：供需双增及外生变量的影响导致市场不确定性，操作上建议震荡策略，低位多配。

- 2025年上半年油脂油料市场整体偏弱，南美增产和棕榈油季节性增产推动价格下行。

- 下半年供需双增，外生变量如天气和政策仍将影响市场，需关注预期差带来的投资机会。

- 操作建议为震荡策略，倾向于低位多配，注意季节性变化，同时警惕供给端的不确定性风险。