盐津铺子：财通证券-盐津铺子-002847-收入端韧性突出，重视股东回报-240715

投资标的：盐津铺子 推荐理由：盐津铺子收入端韧性突出，重视股东回报，2024H1实现收入同比增长26.7%-32.0%，归母净利润同比增长26.2%-34.3%。

公司出台多项措施回报资本市场，包括中期分红、股份回购和减持终止。

预计未来三年营收和归母净利将保持稳健增长，维持“买入”评级。

1. 盐津铺子2024年上半年收入和净利润同比增长，表现韧性突出，但激励费用影响了利润表现。

2. 公司重视股东回报，提议中期分红和股份回购，同时终止减持计划，显示对股东利益的重视。

3. 预计公司未来三年营收和净利润将保持增长，维持“买入”评级，但需注意行业竞争和原材料成本波动的风险。

1. 盐津铺子2024H1实现收入24-25亿元，同比增长26.7%-32.0%，归母净利润3.1-3.3亿元，同比增长26.2%-34.3%。

2. 2024Q2实现收入11.8-12.8亿元，同比增长17.6%-27.6%，归母净利润1.5-1.7亿元，同比增长11.9%-26.9%。

3. 公司出台多项措施回报资本市场，包括中期分红、回购股份和减持终止。

4. 预计公司2024-2026年营收和归母净利的增长情况。

5. 风险提示包括行业竞争加剧、食品安全问题和原材料成本波动。