科锐国际：太平洋证券-科锐国际-300662-点评：营收利润双增长，技术赋能筑未来-250426

投资标的：科锐国际（300662） 推荐理由：公司2024年营收首次突破百亿元，灵活用工业务保持高速增长，技术创新驱动业务发展。

预计2025-2027年净利润持续增长，EPS逐年提升，给予“买入”评级，看好市场渗透率提升及技术赋能前景。

科锐国际2024年年报显示，公司营业收入首次突破百亿元，同比增长20.55%，归母净利润同比增长2.42%。

灵活用工业务持续高速增长，成为业绩增长的核心驱动力。

预计2025-2027年公司净利润将保持较快增长，给予“买入”评级，但需关注宏观市场风险及技术研发进展。

科锐国际在2024年年报中公布了以下关键信息：公司营业总收入达到117.88亿元，同比增长20.55%；归母净利润为2.05亿元，同比增长2.42%；扣非归母净利润为1.39亿元，同比增长3.57%。

截至报告期末，总资产为40.25亿元，较期初增长7.37%；归属于上市公司股东的所有者权益为20.55亿元，较期初增长10.93%。

在2025年第一季度，公司实现营业收入33.03亿元，同比增长25.13%；归母净利润5778万元，同比大幅增长42.15%；扣非归母净利润4620万元，同比增长103.24%。

公司在2024年第四季度的业绩表现突出，实现营业总收入32.72亿元，同比增长25.44%，环比增长9.98%。

灵活用工业务是业绩增长的核心驱动力，截止2024年底，灵活用工业务岗位外包人数为45500，全年增量达1万人，2025年3月底外包人数增长至47400。

灵活用工业务收入增速为22.42%，占总收入的94.48%。

尽管招聘类业务受到市场整体招聘需求影响略有下降，但跌幅逐季度收窄，回暖趋势持续。

公司毛利率和净利率略有下滑，2024年毛利率为6.36%，净利率为1.74%。

公司对费用的有效管控使得销售、管理等费用率得到合理控制，期间费用率持续优化。

在技术创新方面，公司重视信息化和数字化建设，推动技术驱动的业务发展，重点整合平台类产品，持续提升招聘匹配效率。

预计2025-2027年，科锐国际归母净利润将分别为2.71亿、3.36亿和3.95亿元，增速为31.99%、24.03%和17.42%。

预计2025-2027年EPS分别为1.38元、1.71元和2.01元，对应PE分别为25X、20X和17X。

基于对灵活用工业务的看好，公司给予“买入”评级。

风险提示方面，需关注宏观市场环境变化、企业招聘需求减少、大客户流失或订单大幅减少、技术研发进展缓慢等风险。