广金期货-蛋白粕周报：美豆收割交接巴西播种，菜籽油粕留意政策变动-240922

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：美豆出口有所提速，巴西干旱影响10月初或将解除，加拿大菜籽出口加速，外盘ICE菜籽期货大反弹，豆菜油和豆菜粕2501价差迅速缩窄，消息面支撑菜籽高价，但政策变动风险也不小。

【期货品种】：菜籽粕 【交易方向】：中性 【理由】：加拿大菜籽出口加速，外盘ICE菜籽期货大反弹，加拿大供给基本方面积极，消除了ICE加菜籽市场的恐慌，但政策变动风险也不小。

1. 美豆产量下降，库存降至10个月低点，巴西大豆播种面积增幅预计为多年来最低，但天气预报对播种影响暂不构成威胁。

2. 加拿大菜籽出口加速，外盘ICE菜籽期货大反弹，加拿大对中国菜籽征收25%反制关税，但天气晴朗收割较快，库存迅速下降。

3. 豆棕油价差偏低，菜籽粕价格受政策变动风险影响，目前处于高位震荡，投资者应谨慎。