电子行业：国金证券-电子行业显示行业点评：LED视频显示市场稳步恢复-250628

- 全球LED视频显示市场在2025年第一季度实现出货面积和营收同比增长，主要受益于影院、教育和企业场景的渗透。

- 小间距LED显示屏的市场份额持续上升，预计到2025年将占整体收入的55.4%。

- 随着新技术（如MicroLED、MiniLED）的发展及新应用场景的拓展，投资者应关注相关领域的机会，但需警惕需求不及预期和外部风险。

Omdia于6月27日发布的《LED视频显示市场追踪》报告显示，2025年第一季度全球LED视频显示屏出货面积达到40.8万平方米，同比增长6.2%，营收达13亿美元，同比增长4.3%。

这一增长主要得益于LED显示产品在影院、教育和企业场景中的应用扩展。

国家电影局发布的通知为数字电影LED影厅的建设和运营提供了统一标准，预计将提升市场渗透率。

小间距LED显示屏在收入中占据主导地位，预计到2025年第一季度市场份额将达到55.4%，主要受会议一体机和海外市场需求的推动。

新兴市场的城市化和数字广告扩张也促进了LED显示屏的增长。

投资建议方面，随着显示行业需求复苏和小间距技术的持续渗透，建议关注MicroLED和MiniLED等技术升级，重点关注LED封装、驱动IC和屏厂等环节。

风险提示包括需求不及预期、新应用场景渗透不足及外部制裁升级的风险。

投资标的：MicroLED、MiniLED等技术升级方向的相关企业，主要环节包括LED封装、驱动IC、屏厂等。

推荐理由： 1. 显示行业需求逐步复苏，LED视频显示市场出货面积和营收均实现同比增长。

2. LED显示产品在影院、教育及企业场景中的渗透加深，市场应用场景日益多元化。

3. 国家政策支持，数字电影LED影厅的标准化建设有望提升市场渗透率。

4. 小间距LED显示屏在整体收入中占据主导地位，市场需求持续增长。

5. 新兴市场的城市化建设和数字广告扩张推动LED显示屏及小间距市场的增长。

6. 新技术发展及新应用场景的拓展为相关企业带来投资机会。

风险提示： 1. 需求不及预期的风险。

2. 新应用场景渗透不及预期的风险。

3. 外部制裁进一步升级的风险。