东吴期货-供应端扰动持续刺激盘面-240601

【期货品种】：PX（聚对苯二甲酸二甲酯） 【交易方向】：看多 【理由】：供应端持续扰动，PX负荷低位运行，供应重心下移，缓解库存压力，预计6月供应压力偏大，PX估值修复，加工费扩张，预计6月整体走势呈“倒V”形。

【期货品种】：汽油、石脑油、PXN、PX-MX价差 【交易方向】：看空 【理由】：汽油库存累库，需求疲软，原油价格走弱，PXN和PX-MX价差扩张，调油利润走弱，短流程方面利润扩张，存在刺激装置负荷快速回升的可能。

【期货品种】：PTA（对苯二甲酸） 【交易方向】：中性 【理由】：PTA负荷低位整理，PX装置扰动较大，预计负荷维持低位运行，但进入6月份可能面临负荷上升的预期，对PX的直接需求有一定支撑。

1. 供应端扰动持续刺激PX价格，6月上半月供应压力偏大，成本利润扩张，PX多单观望。

2. PX装置扰动频发，PX负荷低位运行，但6月中下旬有恢复预期，供应压力偏大，成本利润扩张。

3. 原油价格走势影响PX价格，需求疲软，调油利润走弱，但进口量增加，PTA负荷低位整理，6月或面临负荷上升的预期。