东方证券-可转债市场周观察：转债仓位偏低，看多逻辑不变-250826

- 转债市场在权益上涨的背景下，成交额和估值继续上行，但估值上行空间有限。

- 主要机构转债仓位偏低，短期内市场无利空因素，建议中线看多，适当加仓。

- 上周转债跟涨显著，日均成交额达到940.60亿元，高评级转债表现较好，风险需关注政策和经济变化。

债券标的：转债（可转债市场） 操作建议：中线看多，适当忽略短期波动，坚定加仓。

理由：1. 转债市场在权益乐观情绪的推动下仍具备潜力，尽管估值上行空间减少，但成交额持续走高，市场对估值的恐高和敏感度下降。

2. 目前主要机构的转债仓位普遍不高，绝对资金已经兑现，相对资金对加仓转债较为谨慎。

3. 短期内国内市场无利空因素，中报影响有限，行情呈现慢牛特征。

4. 外部因素如美联储偏鸽的表态和市场对降息的乐观预期，以及国内芯片产业情绪的提升，均利好转债市场。

5. 回调机会大于风险时，可以在重要支撑点位坚定加仓。

6. 上周转债显著跟涨，日均成交额上升，显示市场活跃度提升。