财达证券-宏观政策评论：降低存量房贷利率宜早不宜迟，加快释放3大政策效能-240923

1. 房地产市场持续调整，需求不足是主要原因，降低存量房贷利率有助于改善市场循环。

2. 降低存量房贷利率能提升居民实际收入，优化财富分配，每年减少借款人利息支出约3000亿元。

3. 降低存量房贷利率政策靶向性强，综合效果好，助推房地产市场加快出清，避免刺激政策弊端，短期和长期效应明显。

1. 房地产市场持续调整，总需求不足是主要原因。

2. 降低存量房贷利率有助于改善居民资产负债表，促进房地产市场循环。

3. 存量房贷利率高于新发房贷利率，降低利率可减少借款人利息支出约3000亿元，累计减少居民利息负担3万亿。

4. 降低存量房贷利率政策靶向性强、综合效果好，避免类似消费券等“刺激”政策的弊端，拉动实质性扩大内需。

5. 报告仅反映发布当日的判断，信息准确性和完整性有限。