银河期货-燃料油日报-250812

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫季节性发电需求逐步回落，但中国燃料油消费税抵扣增长有利于高硫进料需求，且三季度供应压力小幅减小。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫供应持续回升，且下游需求无具体驱动，市场现货贴水震荡，整体需求稳定性不足。

【期货品种】：俄罗斯石油 【交易方向】：看空 【理由】：俄罗斯炼油厂遭到袭击导致石油接收停止，地缘政治冲突持续，可能影响供应链稳定性。

- 高硫燃料油市场供应和库存高位，压制新加坡现货贴水及裂解，需求端受到消费税抵扣政策利好影响。

- 低硫燃料油供应持续回升，需求稳定，但缺乏具体驱动，需关注尼日利亚和南苏丹的出口物流变化。