华安证券-7月30日中央政治局会议点评：无近忧，深远虑-250730

- 中共中央政治局会议明确“十五五”时期的战略任务，强调推动经济质的提升和人的全面发展，以实现社会主义现代化的决定性进展。

- 下半年政策将坚持底线思维，增强灵活性与预见性，重点关注服务消费与反内卷相关政策的落地。

- A股市场预计将平稳过渡，关注中美谈判进展和业绩修复方向，同时把握与“十五五”规划相关的产业政策机会。

7月30日中央政治局会议主要讨论了经济形势和下半年经济工作，决定于10月召开中共二十届中央委员会第四次全体会议，重点是制定第十五个五年规划的建议。

会议强调“十五五”时期是实现社会主义现代化的关键阶段，需在国际竞争中保持战略主动，推动经济质的提升和量的合理增长，确保共同富裕和人的全面发展。

核心任务是提升综合国力，包括经济、政治、军事、外交和社会等领域的全面发展。

下半年政策将坚持底线思维，增强灵活性和预见性。

外部来看，中美经贸谈判释放积极信号，内部经济数据良好，GDP增速超目标，消费政策初见成效。

因此，政策定调为保持连续性与稳定性，积极落实财政和货币政策，关注服务消费和反内卷的具体措施。

会议提出要优化市场竞争秩序，支持企业提升竞争力，反内卷政策在宏观政策中占据重要地位，强调持续发力而非短期冲击。

房地产调控政策未被提及，可能与近期城市工作会议相关。

对于A股市场，预计将平稳过渡，关注中美谈判及业绩修复，继续围绕成长科技方向布局，关注与“十五五”规划相关的产业政策。

风险提示包括政策解读偏差、中美关系恶化及市场学习效应超预期。

本报告的投资建议及理由为： - 关注服务消费相关的具体政策举措落地，服务消费将与商品消费并重。

- 反内卷政策在宏观政策中地位重要，需关注与市场经济规律相符的持续发力。

- 推荐关注新能源汽车、光伏等行业，作为反内卷的具体体现。

- A股将围绕成长科技方向布局，结合中报业绩寻找行业景气方向。

- 关注与“十五五”规划的产业政策预期相关方向，抓住政策机遇。

- 风险提示包括政策解读偏差及中美经贸关系恶化，需保持警惕。