华西证券-类权益周报：踏空焦虑应对指南-250817

1. 类权益市场在8月11-15日持续走强，成交额迅速放大，反映出资金的FOMO情绪，科技板块表现突出。

2. 需警惕小微盘表现不及大盘及市场隐含波动率上升，可能预示市场风格转变和短期回调风险。

3. 建议关注资金流动情况，适度布局低位板块，以应对可能的市场调整。

本周类权益市场表现强劲，万得全A指数上涨2.95%，中证转债上涨1.60%，市场成交额突破2万亿元，反映出资金的FOMO情绪。

科技板块特别是AI算力、半导体和机器人等领域受到青睐。

然而，市场也出现了小微盘行情放缓和隐含波动率上升的现象，需警惕风格切换和短线投机风险。

在流动性牛市中，需关注三大指标：一是市场隐含波动率的变化，快速上升可能预示高位回落风险；二是小微盘表现是否持续不及大中盘，可能暗示市场风格转向大盘；三是资金流动情况，特别是股票型ETF和融资余额的变化，资金流出可能导致市场调整。

建议适当布局低位板块，如消费、交运和电力等，以应对市场调整压力。

同时，转债市场在强劲需求支撑下，估值仍有上升空间，尽管高平价转债面临强赎压力。

风险提示包括权益市场风格的加速轮动和转债市场规则的超预期调整。