计算机行业：开源证券-计算机行业周报：周观点，国产AI算力迎来黄金发展期-250914

- 国产AI算力正迎来黄金发展期，阿里和腾讯等互联网企业资本开支持续高增长，显示出乐观前景。

- 国产AI芯片厂商如寒武纪和海光信息业绩亮眼，订单表现强劲，逐渐成为国内算力需求的主流选择。

- 百度与阿里巴巴逐步应用自主研发芯片于AI模型训练，部分替代国外产品，投资机会值得关注。

本周（2025.9.8-2025.9.12），沪深300指数上涨1.38%，计算机指数上涨3.37%。

国产AI算力迎来黄金发展期，主要观点如下： 1. 国内互联网厂商如阿里和腾讯的资本开支持续高增长。

阿里云2025年Q2收入333.98亿元，同比增长26%，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长，资本支出达到386.76亿元。

腾讯金融科技及企业服务收入555.36亿元，资本开支191亿元，同比增长119%。

2. 国产AI芯片厂商如寒武纪、海光信息和芯原股份表现亮眼。

芯原股份在手订单金额为30.25亿元，AI算力相关订单占比约64%。

寒武纪和海光信息的收入和利润增速均实现高速增长，显示出国产算力需求旺盛。

3. 百度和阿里巴巴逐步将自主研发的芯片应用于AI模型训练，部分替代国外产品。

百度的昆仑芯在AI计算设备集采项目中表现突出，获得多个标包的第一。

投资建议方面，推荐海光信息、中科曙光、淳中科技等受益标的，包括寒武纪、芯原股份等。

风险提示包括宏观经济环境下行和政策落地不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 海光信息：国产AI芯片厂商业绩表现亮眼，受益于国内算力需求旺盛。

2. 中科曙光：作为国产算力的重要参与者，具备良好的市场前景。

3. 淳中科技：在AI领域有良好的发展潜力，值得关注。

4. 浪潮信息：在云计算和AI算力方面有显著优势，未来发展可期。

5. 神州数码：在数字化转型中具有重要地位，有望受益于AI算力的增长。

6. 软通动力：在企业服务和云业务上表现良好，具备投资价值。

7. 中国软件国际：随着AI技术的普及，市场需求将持续增长。

8. 寒武纪：业绩和订单表现出色，是国产AI芯片的代表之一。

9. 芯原股份：新签订单大幅增长，显示出强劲的市场需求。

10. 博杰股份：在AI相关领域有良好表现，值得关注。

11. 普天科技：在AI算力方面具备潜力，市场前景看好。

12. 慧博云通：在数字技术领域有发展空间。

13. 紫光股份：在半导体和AI领域持续发力，具有投资价值。

14. 工业富联：在智能制造和AI应用方面具备优势。

15. 景嘉微：在AI芯片领域有良好的市场表现。

16. 远东股份：在相关技术领域具备潜力。

17. 云赛智联：在AI和云计算领域有发展机会。

18. 拓维信息：在数字技术领域具备竞争力。

19. 广电运通：在智能化服务领域有良好的市场前景。

20. 烽火通信：在通信和AI结合的领域有发展潜力。

推荐理由：国产AI芯片厂商业绩及订单表现亮眼，百度与阿里巴巴逐步将自主研发的芯片应用于AI模型训练，部分替代了国外产品，整体市场需求旺盛，预计将迎来黄金发展期。