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方正中期期货-有色金属日度策略-250320

研报作者：杨莉娜，胡彬，梁海宽来自：方正中期期货时间：2025-03-21 14:40:09

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

ro***ai

研报出处

方正中期期货
研报页数

22 页
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2,860 KB

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：看多【理由】：美联储按兵不动导致美元走弱，黄金价格创新高，推动沪铜再创年内新高；刚果（金）局势紧张引发铜矿供应不确定性；国内铜精矿加工费转负，全球铜资源结构性矛盾未缓解；消费预期向好，短期内仍对铜价形成支撑。

【期货品种】：铜【交易方向】：看空【理由】：铜价持续上升导致部分下游接单量下降，消费可能逐步转弱，后续或抑制铜价上涨空间。

核心观点

- 美联储维持利率不变，美元走弱，推动铜价创年内新高，市场对铜矿供应的不确定性加剧。

- 国内铜精矿加工费转负，全球铜资源结构性矛盾仍然存在，短期看涨铜价，建议逢低做多。

- 注意到铜价上涨导致下游接单量下降，消费可能逐步转弱，需关注铜价上涨空间的限制。

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