东方证券-战略周观察：中东局势走向紧张-240815

1. 中东局势紧张加剧，以色列与哈马斯、黎巴嫩真主党及伊朗的冲突升温，影响能源市场和国际航运。

2. 哈马斯新领导人辛瓦尔上台可能导致停火谈判破裂，以色列在美方支持下持续进行军事行动。

3. 乌克兰在库尔斯克地区的突破可能是为了提振欧美信心，增加对其军事援助，但也可能加剧主要战线的兵员压力。

### 战略周观察总结 #### 宏观层面 1. **中东局势紧张**：以色列与黎巴嫩真主党、哈马斯及伊朗的冲突加剧，尤其是哈马斯前领导人哈尼亚在德黑兰遭空袭身亡，标志着局势升级。

2. **地缘政治影响**：中东局势对能源和国际航运有直接影响，市场对地缘政治动态的关注逐渐上升。

#### 中观层面 1. **以色列的攻击动机**：以色列在哈尼亚被袭后，试图通过扩大冲突来破坏停火谈判，支持强硬派辛瓦尔接任哈尼亚，可能延长战事。

2. **伊朗的反击潜力**：与4月相比，伊朗的反击可能更强，尤其是在以色列对德黑兰的挑衅下，且伊朗与邻国及中俄的沟通加强。

#### 微观层面 1. **阿拉伯国家的反应**：约旦、沙特等国谴责以色列的行为，表明不希望本国领空成为战区，可能影响以色列的防御策略。

2. **乌克兰局势**：乌军在库尔斯克地区的突破，可能是为了提升欧美对其援助的信心，尽管这可能导致主要战线兵员的进一步紧张。

#### 风险提示 - **伊朗政策变化**：若伊朗超预期改变对以色列的政策，可能加剧局势。

- **乌克兰攻势影响**：若乌克兰在库尔斯克的攻势超出预期，可能影响俄罗斯的战略调整。

### 结论 当前中东局势的紧张态势可能持续，且中期内缺乏缓解的可能性，需密切关注伊朗及乌克兰的动态对全球市场的影响。