联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告：浙江省篇-241129

- 浙江省经济实力强，政府债务负担较低，但受房地产市场调整影响，土地出让金下滑。

- 各地级市政府债务规模增长，杭州市和宁波市债务负担相对较轻，湖州市和绍兴市债务负担较重。

- 城投企业债务持续增长，融资能力较强，2024年债券发行期限延长，利率下降，整体融资呈净流出趋势。

债券标的：浙江省城投企业债券。

操作建议：关注浙江省城投企业债券的投资机会，尤其是杭州市和宁波市的城投债务，因其债务负担相对较轻，信用评级较高。

理由：浙江省经济和财政实力较强，政府债务负担较低，且城投企业的信用级别普遍为AA级及AA+级，显示出一定的信用风险防范能力。

此外，尽管整体债务水平上升，但筹资活动现金保持净流入，融资能力较强，表明城投企业的财务健康状况良好。

特别是在2024年，受化债政策影响，城投债的发行期限延长且利率下降，为投资者提供了较好的投资环境。

湖州市和绍兴市的区域债务负担较重，投资时需谨慎评估相关风险。